超重磅利好！刚刚，央行宣布：全面降准，释放5000亿！

兄弟姐妹们，送上温暖，杨的母亲，送上一份厚礼，整体下调了0.25个百分点。此次RRR降息共释放了约5000亿元的长期资金！

中央银行宣布降低RRR利率。

就在刚刚，中国人民银行宣布，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳步降低，落实稳定经济的一揽子政策措施，巩固经济企稳基础，中国人民银行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%

人民银行将坚决贯彻党的二十大精神，加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，避免大水漫灌，兼顾内外平衡，充分发挥货币政策工具总量和结构的双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，支持重点领域和薄弱环节融资，促进经济质量有效提升和数量合理增长。

中国人民银行有关负责人就降低金融机构存款准备金率答记者问。

问:这个RRR剪辑的目的是什么。

问:这次RRR削减释放了多少资金。

答:这次RRR降息总共释放了约5000亿元的长期资金这个RRR切割是一个全面的RRR切割除部分法人金融机构已经执行5%的存款准备金率外，其他金融机构存款准备金率普遍下调0.25个百分点

此次RRR降息在意料之中，本周召开的国务院常务会议已经提出引导银行对普惠的小微存量贷款适度让利，继续为交通物流提供良好的金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用RRR降息等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

按照惯例，全国人大宣布RRR限行后，一般会在短时间内落地。

上一次RRR减产是在今年4月在4月13日召开的全国例会提出适时运用RRR降息等货币政策工具后，央行4月15日宣布，4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点

此外，自新冠肺炎疫情爆发以来，央行通常会选择在疫情发展阶段投放宽货币工具对冲经济下行压力，然后在疫情结束阶段恢复正常的货币政策9月份以来，市场对降准和置换MLF持续抱有较高预期，但直到11月份仍未兑现原因是零星疫情已逐步得到控制，宽货币提振经济的必要性降低近期部分城市散发疫情加剧截至11月23日，中国本土感染人数已增至近2.9万人宽货币对分散地区疫情的影响和稳定市场预期的必要性逐渐回升，因此RRR降息的预测将出现在当前时间点在三季度货币政策执行报告中，提出要为巩固经济企稳向好和做好年末工作提供适宜的流动性环境在疫情影响加大的背景下，流动性环境应该更加宽松

根据CICC的分析，不排除新一轮房贷利率下调的可能性目前的房贷利率已经基本耗尽了现有的政策空间，而由于阶段性的利率放松政策将在2022年底和2023年之后回归到原来的利率，为了不断刺激房地产市场，不排除新一轮的房贷利率下调具体方法可能包括:1)5年LPR还原，2)进一步放宽新房贷利率不低于5年期LPR 20个基点的下限此外，今年居民提前还贷，主要是因为股票抵押贷款利率偏高(5%左右)，年资产收益率偏低(定期存款利率3%左右)不排除通过直接下调存量房贷利率来减轻居民利率负担和提前还款

此外，根据CICC的分析，降低RRR和降息对银行利差的综合影响很小根据我们的测算，假设存款准备金率下调0.25ppt，我们预计2023年对上市银行净息差/净利润的影响分别为+0.4 bps/+0.3%，假设房贷存量利率下调10bps，对2023年上市银行净息差/净利润的影响分别为—1.4 bps/—1.3%，假设普惠的小微股票贷款利率下调10bps，我们预计对上市银行2023年净息差/净利润的影响分别为—0.5bps/—0.5%总体而言，RRR降息对银行的净息差和净利润影响不大我们预计2023年净息差收窄10—15bp，接近2022年，重定价压力可能集中在明年一季度

根据TF证券的分析，对市场有什么影响。(债券市场)

首先，进一步降息的概率仍然不高，所以新阶段债券市场的中枢和区间判断仍然有其价格锚点，政策正在发力10年期国债收益率突破1年期MLF后，仍处于易上难下的状态但在流动性压力的阶段性释放下，中短期品种在空间和节奏上有其确定性

首先，从RRR降息后债券市场的表现来看，没有绝对的规律短期来看，资金压力可能进一步缓解，或有曲线变化的交易机会但后续是继续演绎牛市还是只给机构阶段性撤退换仓的机会，取决于基本面的变化，持续的边际变化会对应后续政策的演绎

第二，尽管全国人大经常提到RRR降息，但央行针对房地产的银行监管16条也已正式发布由此看来，政策仍在发力，窗口期将至在各种因素的叠加下，我们可能还是需要清醒审慎

第三，从策略角度来看，相对确定的是，RRR降息将减缓市场流动性，但我们更倾向于这是机构减仓的重要窗口期凡事都要提前做好，弹性要谨慎，以备不时之需然后继续观察政策预期差异及其效果带来的入场机会

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，RRR降息政策可以增强商业银行的信贷投放能力，因此房企流动性也有望改善。

目前，在房地产领域，商业银行的第一支箭需要加强对信贷的信心，以便更好地服务于优质房企RRR降息对银行主动支持房地产开发，销售，楼宇安全，债券发行等领域有积极作用，反过来有助于改善房企的经营基本面，促进其更好的发展