超额收益开始显现公募积极布局聪明ETF

伴随着指数投资的普及和主流品种的饱和，策略聪明的ETF越来越受市场欢迎。

值得一提的是，为了抢占市场先机，越来越多的基金公司开始利用主动投资的优势，赋能ETF的深度布局，以获取稳定的阿尔法回报或捕捉漂亮的贝塔回报。

股票ETF爆炸了。

聪明的策略ETF大显身手。

2019年以来，国内ETF爆发式增长，成立了近500只股票ETF，是过去十年发行总量的3倍多尽管今年市场整体表现不佳，但已有52只股票ETF成立，另有18只正在发行伴随着主流ETF趋于饱和，基金公司不断在智能ETF上发力，今年以来也有不少新产品问世

如华夏中证芷玄500价值稳健策略ETF和华夏中证芷玄1000成长创新策略ETF跟踪的指数，分别以中证500指数和中证1000指数为样本空间前者利用质量，价值，波动性等因素进行抽样加权，后者利用质量，成长，创新等因素进行抽样加权，跟踪指数在宽基指数的基础上通过多因素策略变得更加智能

此外，新发行的华泰白锐中证港股通高分红投资ETF，华夏沈虎300ESG基准ETF，国泰MSCI中国a股ESG普通ETF，郭芙中国500ESG基准ETF，民生加银中证核心企业竞争力50ETF等，还采用了Smart Beta策略，让指数更智能。

这些基金本质上是将主动投资的优秀思想融入被动投资的智能贝塔策略基金，其跟踪的指数也是最近几年来得到市场认可的智能指数策略一位基金研究员表示

除了智能贝塔ETF，还有通过量化增强策略获取超额收益的ETF比如南方中证500增强策略ETF，成立于今年1月

值得一提的是，在市场结构趋势明显的情况下，不少基金公司开始运用基本面研究策略，布局一系列高景气，细分行业的ETF如嘉实基金基于对高增长空间的轨道判断，提前布局稀土ETF，电池ETF，绿色电力ETF，光伏ETF等产品，以捕捉漂亮的贝塔收益

嘉实基金早在2019年就推出了超级ETF品牌嘉实基金表示，基于ETF和深入基本面研究的被动产品的规划和布局，超级ETF将公司的深入研究转化为更便捷的被动产品

一些聪明的ETF有显著的超额收益。

科研实力还是核心。

不考虑高景气的细分ETF，市场上的智能ETF还是以智能Beta策略为主。

据Wind统计，截至目前，策略ETF数量不足50只，规模近350亿元尽管在股票ETF中的份额仍然相对较小，但大多数ETF都表现出了显著的超额收益

如华宝上证180 ETF自2010年成立以来，累计收益达116.4%，收益率超基准86.25%华泰白锐红利ETF自2006年10月成立以来，累计收益161.6%，超额收益75.67%，2011年8月至今，深证基本面60ETF累计收益155.13%，超额收益48.73%此外，嘉实深证基本面120ETF，工银瑞士瑞信银行深证红利ETF，郭芙中证价值ETF，华泰白锐红利低波动ETF成立以来的超额收益均超过30%

这类产品不仅具有传统被动指数基金运作透明，风险分散，成本低廉的优势，而且由于融入了主动选股逻辑，有望获得超越指数的超额收益上述基金研究员认为，多策略因子的编制使得指数更加锐利，在上行行情中具有更大的收益弹性

增强型ETF是去年年底新兴的一个类别目前ETF只有5只，总规模不到40亿元，大部分跑赢基准如南方中证500增强策略ETF自今年1月26日成立以来，累计净值下跌3.35%，收益率超基准4.12%，华泰白锐中证500增强策略ETF自2021年12月2日成立以来累计净值下跌7.7%，期间超额收益6.50%

一位指数增强基金经理表示，最近几年来，指数增强产品受到市场青睐，主要是因为其具有明确的基准和风险收益特征，α收益的稳定性离不开强大的投研平台和团队实力所以ETF的竞争不仅仅是在市场上，真正的战场体现在投研实力上