“股神”巴菲特调仓背后：新旧能源谁主沉浮？

最近几天，股神巴菲特换仓换股，增持传统能源企业西部石油，令新旧能源转换话题再度引发争议。

北京清洁燃料行业协会张永泽对《第一财经日报》表示，在乌克兰局势下，传统能源展现出新的活力旧能源是一个巨人，而新能源是一个快速成长的婴儿这种情况决定了新旧能源的转换不会太顺利在建立以风电，光伏为基础的新能源体系过程中，需要从技术，经济，制度等多方面处理问题，建立和协调各种利益关系需要时间和智慧

中德可再生能源合作中心执行主任陶光远告诉记者:在全球能源结构中，仍处于主导地位的旧能源，可能还能过几年好日子伴随着中国光伏产能的爆发式扩张，预计新旧能源消长的拐点将在2025年左右出现

厦门大学中国能源政策研究院院长林说:在中国目前的能源结构中，84%仍是煤炭，石油，天然气等化石能源，包括风，光，核能在内的清洁能源仅占16%中国是一个发展中国家，其能源需求仍在增加从目前的情况来看，清洁能源的比重还太小，跟不上能源需求的增长速度，所以化石能源还会继续增加很长一段时间，仍然会是能源体系的主力

多做传统能源

持有比亚迪股票14年后，巴菲特近期开始持续减持。

HKEx网站信息显示，9月1日，巴菲特旗下伯克希尔公司减持171.6万股比亚迪股份，持股比例从19.02%降至18.87%自8月24日以来，伯克希尔已减持1786万股比亚迪股份

在减持头部新能源公司的同时，巴菲特转手增持了传统能源公司西部石油根据西部石油近期公告，8月8日至9月9日，伯克希尔持股比例从20.2%增至26.8%，耗资约56亿美元

在a股市场，Wind数据显示，2020年以来，电力设备板块，包括电池，风，光，氢等新能源领域的上市公司，涨幅高达154%，在申万31个一级行业中排名第一，同期煤炭板块以110%的涨幅紧随其后。

在这样的背景下，市场上关于新旧能源转换的讨论越来越热。

在乌克兰局势下，传统能源显示出新的活力张永泽表示，巴菲特减持比亚迪可能是因为他认为后者的估值已经足够高，而传统能源由于最近几年来预期不佳，发展不足以及重大事件的催化，有反弹势头

陶光远表示，最近几年来人们对旧能源的前景并不看好，对其投入也不够，而新能源的建设需要一定的周期供需错配叠加了乌克兰局势造成的供应缺口，导致了当前全球能源短缺

在乌克兰局势下，欧洲不再购买俄罗斯油气，导致油气供应短缺，价格飙升风电，光伏等新能源占全球不到10%因为基数太小，短期内很难弥补缺口，所以大家都把目光投向煤，油，气等老能源陶光远说

陶光远说:长期来看，欧洲会通过发展新能源来弥补缺口，但短期来看，还是需要增加旧能源来保证供应未来老能源可能还能过几年好日子但我们预计新旧能源消长的拐点将在2025年左右出现，因为伴随着中国光伏产能的爆发式增长，煤电等旧能源将实现二氧化碳排放峰值并开始下降

林说，能源转型的过程就是把以化石能源为主的能源系统转变为以清洁能源为主的能源系统的过程。

林告诉记者，在中国目前的能源结构中，实现能源转型的目标需要更多地依靠风能，光能等新能源，未来这些新能源应该占到65%以上，化石能源等旧能源应该占到20%以下而且按照碳中和的要求，化石能源的比例会更低

复杂的转变过程

能源系统的转变显然将是一个复杂的过程，成本将会很高林认为

林解释说，这种复杂性主要是由于风电和光伏的随机性，波动性和间歇性，会给系统带来很多额外的成本同时，风和光都是靠天吃饭，导致整体利用小时数较低未来这个问题可能会伴随着技术进步而略有改善

中国电力企业联合会数据显示，截至2022年7月底，全国发电装机容量24.6亿千瓦，同比增长8%其中，煤电11.1亿千瓦，同比增长1.6%，风电3.4亿千瓦，同比增长17.2%，光伏发电3.4亿千瓦，同比增长26.7%

"旧能源是一个巨人，而新能源是一个快速成长的婴儿."张永泽表示，目前的形势决定了转型不会一帆风顺，出现起伏和波折是正常的在乌克兰局势和新冠肺炎疫情等情况下，可能会出现短期复发

张永泽告诉记者，中国的能源结构仍然以煤炭为主虽然这几年新能源发展很快，但是占比比较小2021年我国一次能源使用中，煤炭占56%，而风能，光能等新能源在技术，管理，资金等方面还存在一些问题，因此未来煤炭等旧能源比重的下降将是一个漫长且波动的过程

根据中电披露的1—7月发电设备利用小时数，光伏和风电分别为822小时和1304小时，远低于煤电的2575小时。

林说，风光利用小时数低的缺陷可以通过大规模安装来弥补，不稳定才是核心问题未来必须将储能，智能电网，新能源汽车，氢能，碳捕集与封存等整合到新能源主导的能源系统中，以保证系统安全，稳定，清洁运行

陶光远表示，最近几年来，以风光为代表的新能源发展迅速，目前正处于成本拐点相对于煤电价格，其竞争力已经开始逐渐显现

至于新能源的不稳定性，陶光远表示，有很多切实可行的解决办法自2004年以来，德国一直在系统地研究新能源的消费例如，欧洲第一个零碳智能公园——柏林欧洲铁路之家——于2008年构思，2014年完工通过智能电网，外包清洁电力和储能基础设施建设的整合方案，相关问题得到了有效解决

今年上半年，德国可再生能源发电量占比近一半，计划2030年达到80%陶光远说

张永泽补充说，新能源对旧能源的替代将是一个渐进的过程，伴随着前者的逐步扩张和后者的逐步退出，这一过程将自然实现如何平衡传统能源和新能源的发展非常重要，也一直是难点最近几年来，从资本市场到管理部门，重心更多地转移到了新能源领域传统能源部门感觉自己在某种程度上被忽视了，比过去的辉煌失去了更多

张永泽表示，转型过程需要大量投入，产生的费用需要各方承担在目前的环境下，在未来的能源转型中，也要考虑立足自身资源建立战略能源储备，保证能源的安全供应可是，发展清洁能源与能源安全并不存在本质矛盾虽然风能和光能等新能源不稳定，但其快速发展有助于能源供应的本地化

林认为，如何一方面利用化石能源等旧能源，保证能源的安全稳定供应，另一方面积极快速发展以风光为代表的新能源，在未来能源转型过程中应引起高度重视。