三棵树上半年业绩保持韧性，零售业务逆势稳增，经营质量明显改善

日前，三棵树涂料股份有限公司发布2022年半年报报告期内，三棵树2022年上半年实现营收47.07亿元，同比增长0.5%，其中，第二季度经营质量明显提升在收入略有下降的情况下，归母利润增长28.25%，净现金比率较高应收账款周转天数，存货周转率等经营周期指标保持先进

三棵树上半年业绩在上游原材料价格走高，下游房地产市场低迷的压力下，表现出较强的增长韧性在2021年收入突破100亿的高基数基础上，三树增速放缓质量提升，收入结构快速变化，零售额增长强劲其中，家装墙面漆，胶粘剂，基材，辅料表现抢眼

经营质量明显提高，各项指标数据有所改善。

上半年，三棵树大力摆脱地产雷包袱后，信用减值对业绩的影响逐渐消退，公司经营质量明显改善三树围绕补短板，提升赛道，高效三大战役，实施总成本领先战略，扩大品牌影响力战略，渠道为王战略产品提价，原材料抑价，降成本效果明显，各项指标明显改善

2022年半年度毛利率27.8%，同比上升2.15%，主营业务毛利率28.25%，同比上升3.36%，经营性现金流净额1.56亿元，同比上升11.46%，现金流量比为1.12第二季度在营收略有下降的情况下，毛利率进一步逐月上升，应收周转天数逐月下降，存货周转率逐月上升，利润增长28.25%，现金净比率1.69

零售业务逆势增长，渠道结构快速优化。

工程业务方面，通过补短板，优化赛道，提升效率的战略方针，优化渠道结构，以优质赛道为核心，重视与优质地产的合作，逐步开发旧改，城市更新，公建，学校，医院，工厂等小B端应用场景，完善城投城建，中央国企等新渠道布局，扩大渠道多元化，完善小B渠道建设截至报告期末，公司小B渠道客户约20，043家，其中2022年上半年新增客户7，168家公司主动减少高风险的B直营业务，使B直营业务占比降至5%以下，且大部分为优质房地产业务，快速脱离了房地产业务对公司的影响，企业发展更加稳定可持续

坚持长期主义，不断打造核心竞争力。

2021年，三棵树成为首个突破行业百亿大关的民族涂料品牌在高营收基础上，三树没有盲目扩张，而是稳扎稳打，坚持长远，着力打造企业核心竞争力，提质增效第一，加大产品力度建设2022年上半年研发支出1.19亿元，同比增长14.02%研发支出占公司合并报表营业收入的2.53%，其中新产品项目294个，老产品项目509个企业产品竞争力进一步提升，口碑力保持行业领先二是加强品牌力建设公司投入宣传费用1.55亿，同比增长13.12%，加大冬奥会品牌营销力度，扩大顾艾玲，武大靖，短道速滑队代言三棵树的宣传，极大提升了品牌影响力和美誉度三是加大渠道力量建设2022年上半年，公司小B渠道客户数量同比增长82.21%，零售客户同比增长68.19%，零售网点同比增长221.61%伴随着核心竞争力的不断升级，企业的业务质量得到了大幅提升，毛利率，现金流等指标都得到了成功提升与同行企业相比，三树依然保持高增速优势，与第二梯队的差距继续拉大，引领国内涂料发展

只有突破行业的逆境，才能展现企业的强大实力作为民族品牌的领军企业，三棵树紧扣国家双碳战略，积极践行绿色建材可持续发展，始终怀揣让家更健康，让城市更美丽，让生活更美好的美好初心，做好健康绿色涂料，做好中国自主品牌在漆轨集中度较低的背景下，三棵树有望持续提升市场份额，未来长期增长空间巨大