公募基金破万只，基金投顾哪家强？

公募基金破万基金，当时就投进去了。

公开发行的基金总数已超过1万只如何自下而上挑选优秀基金，踩准市场节奏，成为基民们的百年难题

2019年10月起，基金投资与关怀有限公司公募业务试点，旨在解决基金赚钱，基民不赚钱的现状a股经历了2020年的价值风格和2021年的成长风格2022年以来，市场经历了频繁的热点轮动基金投资能给基民带来低波动超额收益吗

在记者近半年的持续跟踪观察中，记者发现绝大多数基金投资产品组合都取得了相对于基准的超额收益券商作为基金投顾业务的重要参与者，一度不被市场看好，担心自己的投研能力比不上公募基金，但今年以来的表现与公募基金持平在营销方面，以东方证券，华宝证券为代表的券商主动吸纳基金V及其产品组合，不仅为自身带来品牌效应，也增加了基金的投资规模

东方证券透露，2021年11月，公司正式推出基金投顾业务公司逐渐形成了自己的特色，引入大V银行螺丝钉担任首席投资官，为行业基金的投顾业务发展提供了重要参考

另一方面是在客户群中形成增量思维，而不是停留在原来的股票客户群和市场中从事证券投资计划逐步向包括企业在内的机构客户延伸，挖掘潜在增量市场

经纪行业扩大至21家。

至少有5家券商资金投入过百亿。

最近几天，据恒生电子官微消息，华创证券的基金投顾业务已通过监管实地检查，获准展业华创证券基金的投资业务将采用恒生电子提供的公募与投资一体化解决方案这意味着，基金投顾业务的券商数量正式扩大至21家

其中，国联证券，银河证券，国泰君安，金钟财富，华泰证券，中信建投，申万宏源等首批7家证券公司均已展业。

第二批获批券商中，展业类券商扩大至12家，包括中信证券，招商证券，国信证券，东方证券，兴业证券，财通证券，中泰证券，南靖证券，华宝证券，山西证券，郭进证券，光大证券，安信证券，华创证券。

其中至少有四家超过了100亿国联证券在2021年年报中表示，截至2021年末，公司基金投资合同总数为15.03万份，合同资产为102.63亿元，华泰证券2021年年报显示，根据内部统计，基金投资咨询业务授权资产195.11亿元，参与客户72.21万人这家券商今年签约规模有望突破200亿元，国泰君安去年年底接受记者采访时也表示，基金投资合同规模已经超过100亿

东方证券副总裁徐海宁在今年6月的业绩说明会上表示，截至今年3月25日，公司基金投顾业务已服务客户12.34万人，总规模100.07亿元，户均资产8.11万元伴随着200亿银行螺丝的管理规模加入东方证券，东方证券的基金投顾规模可能已经成为展业券商中的佼佼者

最近几天，CICC财富也向记者表示，目前，CICC财富为客户提供的配置服务累计金额已超过100亿这主要得益于今年3月，CICC财富升级基金投资业务，推出公募50品牌不仅在管理型基金投顾模式的服务上，进一步增加了精选组合类别，满足投资者的各类需求和偏好，还增加了个人量身定制的建议型基金投顾模式，即以专业配置理念为基础，以公募50研究精选池为底层储备池，为客户提供组合投资建议，由客户自主决策

与此同时，很多券商的管理规模已经突破了数百家，很多刚入行一年左右的券商的规模也快速增长申万宏源透露，其累计管理规模已经超过55亿

公募，券商，大V业绩哪个强。

根据协会监管要求，禁止对基金组合策略的业绩指标和规模进行排名，可显示一年及以上的事务所服务业绩因此，到目前为止，能够直观看到基金投资组合历史表现的产品并不多

根据几家第三方基金销售平台的统计，如田甜基金，蚂蚁财富，蛋卷，等一下等，今年以来，券商和公募基金的基金投资产品表现不相上下，而著名的大V基金表现并不是特别优异偏债的基金投资产品大多保持正收益，偏股的组合产品跌幅较大

以7月份为例，a股表现疲软，板块轮动和分化持续指数表现方面，7月份上证综指下跌4.28%，深证成指下跌4.88%，创业板指数下跌4.99%，其中代表性指数沪深300本月下跌7.02%由于7月中小盘股票表现相对强势，中证500跌幅较小，7月跌幅为2.48%

受a股震荡调整影响，7月份全市场公募基金业绩指数收跌1.87%其中，偏股混合型和主动股票型基金业绩指数调整幅度较大，7月份跌幅分别为4.13%和3.74%同时，7月份偏股型基金投资组合的退出主要在1%—3%的区间，低于公募基金的平均跌幅

从年内公募基金业绩来看，前7个月偏股混合型基金和主动股票型基金业绩指数分别下跌14.08%和13.57%，偏股型基金投资组合跌幅主要在10%—13%之间，略低于公募基金平均跌幅不过，也有很多投资组合产品跑赢了公募基金的平均表现比如华夏基金管理的华夏80后智能领导，今年以来跌幅达7.77%，大大跑赢沪深300和中证500指数而主要投资于宽基指数的基金大V，如基金博格的巨人指数，银行螺丝的指数基金等，今年以来都未能贯穿沪深300和中证500

长期以来，机构自身的基金投资能力并不弱于大V组合据统计，2019年至2021年机构偏股型基金组合平均业绩分别为40.84%，56.2%和5.52%，而大V组合近三年平均业绩分别为34.77%，45.76%和2.49%

当然也有表现相当不错的大V比如大V和二鸟的成长五剑组合，就是最近三年收益最高的偏股组合今年以来收益率仅下跌9.94%，略好于机构平均水平，但如此大V并不多见

据蚂蚁财富统计2022年上半年，投资者持仓实现正收益的比例约为单只基金用户持仓的7倍，人均交易笔数仅为单基金用户的1/6

仅从事基金投资半年的华宝证券介绍，截至7月30日，所有客户的平均投资持有时间已达85天，62%的客户取得正收益，其中使用基金投资服务3个月以上的客户有58%进行了再投资过去半年，华宝证券还管理了北漂民工，Revealer等基金的组合

获得试点资格的中信建设投资有限公司首批网上基金投资和投资服务将完成两年它建立了自己的基金投资和研究团队截至目前，客户留存率达到83%，客户复购率达到30%

性能稍好

为什么大V们还受欢迎。

在偏股投资产品方面，机构的表现略好于基金大V，而在投资宽基指数方面，大V的表现明显甚至没有跑赢指数既然如此，为什么大V们还是最受欢迎

对此，华宝证券表示，在今年7月股市相对波动时，华宝证券也积极引导客户进行长期定投，通过专业的服务解除投资者的焦虑和恐慌，实现纪律投资，提升客户的持有体验。

银河证券表示，伴随着基金二季报的披露和未来半年报的发布，策略管理团队将根据最新定期报告进行信息披露，定期对策略组合和备选池进行季度优化调整。

对于如何获得投资者的信任，中信建投采用总部+投资的投资服务模式，即总部的投研团队注重投研，定期形成投研意见，投资策略和具体的品种选择建议，而分公司的投研团队注重顾问服务，形成对广大分公司客户群体的全面覆盖，深入洞察客户需求，将总部的投资策略和意见有效触达广大客户群体。

争取基金投资业务的差异化竞争。

加快财富管理转型升级

中国基金业在过去二十年经历了高速增长，基金的赚钱能力得到了实践的验证但依然摆脱不了基金赚钱，投资者不赚钱的窘境为了解决投资者的投资困惑，给投资者带来更好的体验，买手投顾服务应运而生目前，各大证券公司加快基金大V的入社，引导客户长期配置，提升客户体验，已将基金投顾业务作为大理财业务的重要组成部分

券商加速收编基金大V

去年11月之前，各大V都活跃在各大社区平台，圈了不少流量一时间，基金组合规模水涨船高但伴随着监管的号令，大V基金组合野蛮发展的势头戛可是止，取而代之的是符合监管要求，获得经营许可，具备运营资质的基金投资产品很多大V都转投持牌机构的怀抱，把自己的基金组合变成投资产品，继续跑路，包括Revealer和雪球知名的大V银行螺丝

华证券基金投资顾问业务部负责人表示，大V在整个基金组合的发展中确实起到了非常重要的作用正是这些大V们重塑了投资人陪伴的服务理念，但是大V们的组合缺乏规范性和系统性《关于规范基金投资建议活动的通知》下发后，让各大销售机构和大V思考如何让投顾业务更加规范健康，让投资者的基本利益得到保护，让投资者更好地享受专业的投资管理服务规范性文件之后，做好大V股票组合的客户承接和后续服务，是取得投资资格的资产管理机构的责任和义务

该负责人还表示，大V的优势在于多年与粉丝互动积累的信任，投资服务的本质是投资人的信任因此，大V加入持牌投资机构，改变身份继续为持有人服务，可以满足投资者的伴随需求，引导投资者拉长持有期限，使投资收益更好地匹配基金的长期收益降低投资者犯错的概率考虑到以上因素，部分券商积极探索将大V引入投资团队相信未来在持牌机构的全力支持下，大V持证上岗后，组合会更加规范，服务会更加有效

东方证券表示，中国财富管理行业仍处于探索期在合规的前提下，各种商业形式都值得探索重要的是为客户提供高质量的财富管理解决方案和服务五，加盟券商是行业监管的大方向，可以促进基金投资和托管业务健康有序发展

2022年1月，知名网络大V银行螺丝加盟，取得了良好的业绩，为公司的投顾业务带来了巨大的积极作用:一是进一步丰富了公司的咨询服务体系大V以其生动有趣的内容体系和高频互动模式，为线上客户提供差异化，有温度的服务，与客户建立良好的信任和粘性相关经验可以为公司有效开展客户运营和服务提供参考第二是帮助建立一个开放的财富管理业务生态系统大V链接了财富管理价值链中的不同主体，包括传统金融机构，互联网机构等公共领域流量平台，可以推动公司构建开放的产品和服务平台，打造开放的合作伙伴生态圈第三，为打造投资IP提供了很好的范例投资人员是客户服务的直接载体，强调个人IP的投资商业模式可以帮助机构更精准地服务客户目前公司也在探索投资IP，大V的加入为公司开展相关实践提供了很好的借鉴东方证券提到

中信证券表示，2021年11月，监管部门向基金公司，基金销售公司下发《关于规范基金投资咨询活动的通知》，提出四不的核心要求，规范基金投资顾问，基金投资人从事策略投资咨询的机构及相关业务，对促进基金投资咨询行业健康发展具有重要意义我们知道在整改过程中，有资质的大V确实加入了有业务资质的券商可以看出，监管指引有效地发挥了规范基金投资和托管行业管理的作用，同时也在一定程度上丰富了券商在咨询端的服务内容和方式

深耕基金投资

加快财富管理转型升级

记者注意到，券商对基金投资的探索，正在成为财富管理转型升级的重要一环如何提供以客户需求为中心的服务，引导客户的长期配置，提升客户体验，适应新时代的发展，正成为各大证券公司的探索目标和努力方向

华宝证券基金投资咨询业务部负责人表示，投资机构正在积极探索大数据+AI在投资领域的深度应用，如何利用客户行为数据和交易数据形成客户画像，为客户智能匹配内容和解决方案，逐步探索基金投资领域的千人千面服务基金投资和护理业务也需要进一步拓展场内基金是非常方便，高效，透明的投资产品预计未来买方投资和护理业务的目标将进一步涵盖场内基金甚至股票

银河证券表示，公募基金注重产品业绩本身，但难以提供个性化，差异化的资产配置方案和长期个性化服务基金投顾业务具有投资周期长，退出相对可控的特点，适合个人养老基金，长期理财基金和有理财需求的基金的长期资产配置能够解决客户差异化的投资需求，从场景，投资周期等方面提供财富管理解决方案此外，基金投资业务更注重客户体验，长期陪伴和匹配客户的投资预期，而不仅仅是产品表现其优势在于为客户提供量身定制的资产配置方案，长期陪伴式跟踪服务和个性化投资建议这将是未来基金投资和护理业务的差异化竞争力所在

CICC财富方面表示，公募基金滚道是财富管理的重要组成部分，但目前机构展业仍以产品为中心居多未来需要从以客户为中心的买方投资和关怀角度逐步推进，更全面地满足不同的配置需求基金投顾业务的发展也需要走这条路，坚持配置和买方投顾

具体来说，基金投资需要坚持以客户为中心的资产配置在传统的以产品为中心的模式下，可能会出现分阶段销售大量明星基金的现象，但实际上，同一款金融产品很难满足不同风险偏好客户的需求可能是保守稳健的客户觉得波动太大，进取型客户觉得太稳如果每个客户都建立了符合自己风险偏好的基金组合，那么可以将股票型基金配置给保守型和稳健型客户的比例降低到一个相对较低的水平，将更多的股票型基金仓位加入到激进型客户的配置中，以满足不同客户对自己投资目标的预期

此外，基金投资需要坚持买方投资模式以前在产品主导的模式下，很容易激发人性的弱点比如股票型基金的销售激励普遍高于债券型基金，客户经理倾向于向客户推荐股票型基金但是买方投资模式的规则变了无论推荐股票型基金还是债券型基金，在买方投顾模式下，都是向客户收取类似于账户管理费的投资顾问费，而不是资产管理人的销售费于是，客户经理很快发现，推荐股票基金和债券基金的收益差不多，其收益=客户委托金额*投资与关怀顾问费率因此，客户经理倾向于转向更符合客户利益的目标，如客户委托总额，客户满意度等

中信证券表示，目前基金投资业务的投资标的只有公募基金产品因此，投资者是选择基金投资还是直接选择公募基金进行投资，取决于投资者是否对自己的投资需求有清晰的认识，对自己的风险承受能力有充分的了解，对公募基金要投资的产品有足够的了解

基金投资和托管业务的本质是账户管理，核心解决方案是上述投资者投资公募基金可能存在的不确定性在需求阶段，帮助投资人树立四笔钱的概念，普及投标对应的四笔钱及可能存在的风险，在风险识别过程中，帮助客户管理预期，避免类似安全，高收益，高流动性等认知误区，投资环节帮助投资者在一万多只基金中优中选优，选择符合投资者投资需求和投资者风险承受能力的基金组合

因此，基金投顾业务未来的发展空间在于上述三个环节的制度建设，无论哪一点都能形成投顾机构的特色公司努力的方向是在以上三个环节与投资人充分互动依托总部团队和各分公司理财师的力量，实现总部与分公司的联动，线上线下的结合，人工与技术的融合在充分了解客户需求的基础上，提供匹配的产品和服务，不断提升客户的信任度，通过专业的投研能力赋能和持续的顾问服务输出，最终将基金组合收益转化为投资者账户收益

东方证券也坦言，目前券商资金投顾业务仍处于发展的初级阶段，在增加业务规模，探索业务模式，构建组合策略等方面仍有较大的发展空间具体有以下几点:1市场渗透率还是比较低的截至2021年底，该基金已投资和关注367万客户，服务资产约980亿元与2021年底中国25.56万亿的基金公募规模相比，基金投顾业务的市场渗透率仍然很低2.基金投顾业务模式比较简单目前，大多数行业组织采用总部集中的集中投资和关怀模式在合规的前提下，他们可以在未来给予投顾更多的灵活性，帮助投顾打造个人品牌，探索分布式的投顾商业模式3.组合策略的产品化目前行业基金的投顾组合策略呈现出一定的产品化趋势，并没有真正实现根据客户需求进行财富规划和解决方案未来要更加关注客户的财富规划需求，比如教育，养老等

基金投顾业务是财富管理行业向买家转型的重要抓手公司将继续加大对基金投资和关怀业务的投入，不断改善和提高业务能力，服务中国居民和机构的财富管理需求

一是加大基金投资和投资者教育力度投资者教育是提升居民理财意识和能力的重要抓手公司将进一步创新投资教育的内容和形式，帮助投资者在资本市场实现资产配置和长期复利的价值，减少过去单一的产品交易和短期投资二是加强顾问服务体系建设，提高专业服务水平基金投资的关键在于呵护环节公司将进一步加强投资人员的专业培训，通过金融科技，线上线下高频互动等方式更深入地了解客户，并建立客户投资前，中，后的完整服务环节，构建一个懂客户，有温度的咨询服务体系三是加强投研队伍建设，构建买方投研体系参考国际领先的财富管理机构，建立宏观研究，资产配置，产品研究，底层资产研究的财富管理投研体系，通过优质的投研平台体系和展业平台体系，充分赋能前端投研人员，帮助他们更好地服务客户四是探索投资IP商业模式，提升服务精细化水平公司将在总部中后台集中运营，合规管控的前提下，给予投资客户更多的灵活性和业务支持，帮助其专注于对自身客户的深入了解和精准服务，提高顾问的服务水平和客户粘性东方证券提到过