货币政策持续显效金融支持实体经济力度大

中国人民银行7月11日公布的金融数据显示，6月份新增人民币贷款和社会融资规模增量均创历史新高。

专家认为，新增信贷和社会融资持续回暖意味着融资需求向好货币政策继续有效，金融对实体经济的支持力度很大在稳健的货币政策支持下，信贷结构将继续优化，有助于经济内生增长动力继续得到修复

新的信贷结构改善

中国人民银行数据显示，6月份人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元业内人士认为，信贷总量在高位运行，创历史同期新高

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，6月新增人民币贷款虽有季节性，但同比多增6867亿元，并创历史同期最高增幅，表明货币政策逆周期调节功能正在充分发挥伴随着基础设施投资的发展和房地产市场的复苏，信贷结构得到了改善

专家认为，信贷结构的上述变化反映出企业和居民的融资需求在改善光大银行金融市场部宏观研究员周表示，中长期贷款的大幅增加反映了企业信心正在回升居民信用方面，一方面生活加速恢复正常，另一方面，受因城施策和稳定楼市政策的影响，楼市需求稳步回升

在几个月前的新增信贷数据中，中长期贷款的增长一度不及市场预期对此，光大证券首席固定收益分析师张旭认为，在信贷增速趋于回升的情况下，票据贴现总是最先启动的，某一阶段票据融资快速增长的大概率预示着下一阶段中长期贷款占比将会提高"这也反映在当前信贷市场的复苏中."他说

社会福利同比大幅增长。

数据显示，据初步统计，6月份社会融资规模增加5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元，6月末，社会融资规模存量334.27万亿元，同比增长10.8%。

对于社会融资规模较去年同期大幅增长的原因，王庆分析，6月份社会融资规模的环比和同比增长主要是由实体经济人民币贷款，政府债券融资和表外票据融资拉动的其中，6月新增专项债券发行超万亿元，拉动国债融资环比增加

中国民生银行首席研究员文彬也持相同观点人民币贷款和国债是支撑社会融资规模大幅增长的重要动力5月中旬以来，政策支持民营房企发债融资，高等级债券净融资明显改善文彬分析，今年以来，委托贷款和信托贷款的存量减少速度有所放缓，表外融资将继续改善

加大对实体经济的支持

广义货币方面，根据中国人民银行数据，6月末M2余额258.15万亿元，同比增长11.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.3个和2.8个百分点专家表示，M2 6月底的同比增长率是2016年12月以来的最高水平M2同比增速显示了金融支持实体经济的稳定性，也反映了前期货币政策的有效性

文彬认为，支撑M2同比增速的因素有三:一是稳增长背景下，流动性充裕，信贷投放加快，二是财政支出加速，银行体系流动性增加，三是非标融资压力下降放缓。

货币政策方面，中国人民银行日前表示，将加大对实体经济的金融支持力度，继续做好六稳六保工作，抓紧谋划和推出增量政策措施，支持稳增长，稳就业，稳物价，努力稳定宏观经济市场用好各类货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配

在修复经济内生增长动力的过程中，财政政策和货币政策，商业银行和政策性银行将加强联动，加大配套融资支持力度，抓紧形成更多实物工作量，着力促进中长期信贷增长，夯实国内经济回升基础信贷结构将继续优化文彬说