投产后新增逾9亿净利？光伏玻璃龙头福莱特拟定增60亿大扩产产能过剩风险浮

玻璃龙头企业福莱特拟增产不超过60亿元，补充流动资金。

日前，Flatt发布公告，拟募集不超过60亿元用于年产195万吨新能源设备用高透光面板制造项目，年产150万吨新能源设备用超薄超透光面板制造项目及补充流动资金项目同时，中国证监会此前核准公司发行不超过7600万股h股，核准到期

从募集资金投向来看，福莱特拟投资42亿元建设新能源设备面板生产线，18亿元补充流动资金。

具体来看，福莱特拟投资43.49亿元建设年产195万吨新能源装备的高透明面板制造项目，37.53亿元建设年产150万吨新能源装备的超薄超高透明面板制造项目。

第一个项目，年产195万吨新能源设备的高透光面板制造项目，分为年产75万吨新能源设备的高透光面板制造项目和年产120万吨光伏组件的盖板玻璃项目两个子项目总共将建设5条新的光伏玻璃生产线，熔化能力为1200吨/天

本项目建设期18个月，建成投产后6个月达产福莱特表示，项目内部收益率为17.04%，回收期为6.56年项目投产后，年均销售收入49.28亿元，年均净利润5.78亿元该项目具有较高的经济效益

第二个项目，年产150万吨新能源设备超薄超高透明面板制造项目福莱特计划建设年产150万吨新能源装备的超薄超高透明面板制造项目，新建4条熔融能力1200吨/日的生产线

该项目将分期实施，其中一期工程新建3条熔融能力1200吨/日的生产线，计划投资额25.31亿元，计划募集资金额22.7亿元，项目二期将新建一条熔化能力为1200吨/日的生产线，计划投资12.21亿元，公司拟以自有资金投资。

根据Follette的计算，本项目内部收益率为16.74%，投资回收期为6.62年项目投产后，年均销售收入29.57亿元，年均净利润3.46亿元该项目具有较高的经济效益

福莱特的主要产品包括光伏玻璃，工程玻璃和玻璃家具，其中光伏玻璃是最重要的业务，占公司2021年总收入的81.73%由于单一产品占销售比重较高，光伏玻璃的价格变动直接影响公司业绩

2021年，福莱特光伏玻璃毛利率下降9.22个百分点至35.70%，拉低了整体毛利率今年一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润4.37亿元，同比下降47.88%

兴业证券近期研报显示，福莱特2022年已点燃两条1200t/d，2022年一季度末产能达到14600t/d，预计2022年新增点火5 * 1200t/d，产能达到20600t/d，安福四期，五期将有8 * 1200t/d，南通一期，二期将有6 * 1200t/d投产。目前，公司规划未来光伏玻璃总产能为3.74万吨/日

此外，也有机构提示产能过剩风险中信建投研究报告指出，由于行业景气度的提升和光伏玻璃限产政策的调整，不少企业加快了生产线的布局2022年上半年，预计新投产生产线27条，合计新增产能25530t/d，2022年下半年预计点燃35条生产线，合计新增产能36850t/d，如果所有生产线如期投产，产能将严重过剩伴随着产能的释放，2022—2023年行业将进入价格竞争阶段，企业间更多的竞争将集中在成本上