商贸社服行业周报：上海全面恢复线下营业拼多多平台收入增长迅速

大盘整体上涨，煤炭板块领涨，餐饮旅游板块小幅回调旅游板块指数本周下跌2.11%，零售板块指数本周下跌0.59%，强于沪深300指数和创业板指数

上海的购物中心，商场，专卖店将于6月1日后全面恢复线下营业日前，上海发布《关于我市持续巩固疫情防控成果推进商贸企业有序复工的实施方案》通知提到，上海将加快恢复超市，便利店，药店等网点线下营业，进一步推进各类网点开业购物中心，百货商店，专卖店等网点要做好恢复线下营业的各项准备，实行人员闭环管理，做好开业前的预防性消毒工作，设置场所编码或数字岗哨等，并通过线上下单，线下发货的方式提供服务无疫情风险地区可分批有序恢复线下业务日前，线下业务全面恢复，总客流不超过最大承载量的75%推动有序餐饮，美发，洗染等生活服务恢复线下经营日前，线上线下配送餐饮服务美发，洗染服务实行线上预约，线下错峰限流，总客流量不超过最大承载量的50%

拼多多:2022Q1，平台营收大幅增长，盈利逐渐常态化日前，拼多多发布2022年第一季度报告报告期内，公司实现营业收入237.9亿元，同比增长+7.3%，其中线上市场服务收入181.6亿元，同比增长+28.7%佣金收入55.91亿元，同比增长+90.7%，商品销售收入0.4亿元，同比增长99.1%全年活跃购买用户数增至8.82亿，同比增长+7.1%，环比增长1320万增长率高于上一季度22Q1公司实现毛利率69.9%，同比+18.4pct，非美国通用会计准则净利润42.0亿元，同比扭亏，净利率17.7%去年同期净亏损18.9亿元公司已经连续四个季度盈利，利润逐渐正常化22Q1公司费用率控制的很好非美国通用会计准则下，销售费用率为45.05%，较上年同期下降—12.2 PCT管理费率为0.9%，同比+0.2厘，R&D费用率为8.6%，同比增长+0.8%

风险:国际疫情恶化，国内疫情反复，宏观经济消费下降，旅游业的系统性风险。