猪价强势反扑！不到一个月涨超20%拐点来了？

猪价拐点来了吗。

国家统计局5月11日发布的数据显示，伴随着生猪产能的逐步调整和中央冻猪肉储备的有序开展，4月份，猪肉价格由3月份的9.3%下降，上涨1.5%从同比来看，当月猪肉价格下降33.3%，降幅比上月收窄8.1个百分点

市场方面，4月份以来，生猪市场一路震荡上行，5月份生猪价格上行趋势越来越明显本周，生猪期货越跳越高5月10日小幅调整后，11日继续飙升LH2209合约收盘价报19320元/吨，涨幅1.93%本周累计涨幅已达4.5%

自4月15日以来，大连生猪期货价格指数涨幅超过21%，已升至去年6月的水平。

生猪价格强劲反弹的动力是什么接下来的行情会如何演绎

《期货日报》记者在采访中了解到，本轮生猪现货价格上涨主要是在行业深度亏损的弱现实背景下，收储政策加持，周期反转等强烈预期推动下的价格修复性上涨行情。

一季度行业亏损较深，反映市场供大于求已经得到确认，二季度市场供需形势依然偏向于供大于求但在产能拐点和压力柱的刺激下，价格恢复到行业平均生产成本国泰君安期货首席农产品分析师周晓秋表示，本轮生猪价格上涨预期首先引发，主要表现在两个方面:一是仔猪价格先上涨，然后生猪价格上涨，进而带动白条价格上涨价格上涨是由自上而下的成本增加推动的，而不是由自下而上的需求推动的，二是虽然市场处于消费淡季，但短期需求明显受到政策收储，企业备货和居民消费的支撑，市场仍承担了较高的销量，提振了市场信心

在生猪价格低迷，全行业持续亏损4个月后，4月中下旬生猪价格开始超跌反弹。

日前，广东省政府启动今年调运新政，自5月1日起暂停省外待宰生猪调运至省内这成为猪价从低位强势反弹的导火索由于两广禁运，仍有部分洗白猪非法进口日前，有关部门表示，一定严厉打击违法行为，将对外地车牌行驶轨迹进行100%检查，并在每辆运猪车上安装GPS.5日前，两广生猪现货价格大幅上涨，带动全国其他地区价格上涨截至5月11日，河南基准地外三元生猪出栏价格逼近16元/公斤，较3月份12元/公斤的低位上涨30%

据尚辉期货生猪分析师魏秀介绍，截至5月11日，北方市场价格小幅下跌，集团出栏量一般，散户观望情绪浓厚，但热情较前一日有所提高屠宰企业还是有降价的意图，白条很难拿货南方市场价格稳中有降，所有养殖场均按计划销售，实际成交很少华南出现暴雨天气，下游消费疲软，西南市场终端提振无明显支撑此外，5月13日的收储计划可能在情绪上支撑价格

魏秀表示，目前头部企业和养殖企业母猪供应能力较强，规模企业都想扩大母猪规模与2018年和2019年相比，速度和花费的时间更短同时，考虑到生猪产能不足，母猪群体结构加强，要警惕短期内价格快速上涨后的回调风险重点是二次育肥，仔猪和母猪育肥

短期市场存在强烈的乐观情绪，但我们仍需防范回落风险史国良期货研究所副总经理徐小燕分析，首先，伴随着北方地区的逐步解封，在当前现货价格水平和前期被动压力棒的影响下，大行情的量能势必会增加，现货价格能否保持坚挺还需要进一步跟踪其次，压栏和二次育肥现象是一把双刃剑，在增加中期供给的同时减少了即期供给最后，整体消费疲软趋势仍未改变虽然近期鲜销率表现良好，但由于猪价高企，冻品需求暂停，导致整体屠宰企业开工率下降考虑到疫情的反复和即将到来的猪肉消费淡季，消费者能否延续复苏趋势以承接后期增加的屠宰供应仍有待商榷

徐小燕表示，从生猪现货价格估值来看，目前平均养殖亏损有所收窄，因此在中期风险无法确认的情况下，现货价格仍有继续反弹的空间但对于生猪期货远月合约来说，19000元/吨以上的价格水平意味着更高的远期养殖利润，在本轮去产能仍然不足的情况下，实现如此高的养殖利润并不困难目前溢价较大的远月期货价格更适合产业套期保值锁定利润

周晓秋认为，在供给下行，需求上行，成本上行等预期因素影响下，市场对2022年下半年行业平均生产成本预期较高2022年，生猪现货价格将逐季逐级上涨，生猪价格周期性波动的规律仍将存在但由于市场供应结构的变化，生猪价格的波动幅度和节奏会加大