厦门银行6011872022年一季报点评：营收加速明显资产质量改善

1.利润表详细分析:收入增长明显加快，非利息收入表现良好概述及拆解:厦门银行2022年一季度收入同比增长18.22%，其中利息净收入同比增长10.51%，非利息收入同比增长72.43%利息收入和非利息收入均较4Q21大幅加速从环比来看，正向贡献因素为:规模，非利息，成本改善息差:从单季度来看，2022年一季度净利息收入较2021年四季度下降，单季度息差承压中等收益:厦门银行由于固定收益，混合收益，权益，保险全产品线覆盖，构建了一站式理财产品体系一季度手续费及佣金净收入同比增长21.62%2.资产负债表明细分析:存贷款增速较低，但新增存款同比增加资产:至一季度末，厦门市银行贷款总额较年初增长3.46%，一季度贷款增加60.5亿元，增加部分主要由对公贷款增加贡献负债:截至一季度末，厦门银行存款总额较年初增长0.21%，一季度存款增加3.8亿元，增幅相对较低但仍同比增加92.07亿元3.资产质量详细分析:不良率和关注度持续改善:截至2022年3月末，厦门银行不良率为0.90%，较年初下降1bp，关注类贷款占比0.83%，较年初下降8bp拨备:截至一季度末，厦门银行拨备覆盖率为371.63%，较上年末上升0.99个百分点，风险抵补充足建议:1Q22，厦门银行营收增速明显快于2021年，利息净收入和非利息净收入均实现了较快的同比增速受当前信贷环境影响，贷款增速有所放缓，但存款端实现了较好的同比增速看好营收改善对厦门银行估值修复的推动作用当前股价对应2022/2023/2024年PB估值分别为0.63X/0.52X/0.43X，维持买入评级风险提示:资产质量受意外经济下行影响，信用风险集中