荣盛发展上半年净利转亏加速去化致毛利率下滑

日前，荣盛发展交出了2022年中期成绩单。

根据公司公布的数据，上半年，荣盛实现营收145.02亿元，同比下降57.63%，归母净利润为—22.53亿元，同比下降188.96%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为—28.1亿元，同比下降207.46%。

去年，环京地产一哥净亏损49亿元，这份中期报告是荣盛近十年来首次中期业绩亏损仅第二季度，荣盛发展主营收入106.87亿元，同比下滑52.13%，归母净利润为—12.53亿元，同比下降176.63%

荣盛发展成立于1996年，2007年登陆深交所，成为河北省首家通过IPO上市的房地产企业此后，公司一路拓展商业版图，形成了以住宅开发为主业，以康旅，工业新城，物业为支柱，以工业，设计，酒店，商管，互联网为辅助支撑的发展格局

荣盛从过去的千亿房企发展到现在的业绩亏损，经历了什么在业绩预告中，公司表示，期内结算项目同比下降导致收入同比下降，营业利润相应减少在中报中，荣盛并未披露销售数据，但中国指数研究院的榜单显示，其上半年总销售金额仅为309亿元

此外，由于行业整体市场规模下行，二三线城市房价持续疲软，荣盛开发的项目利润空间有限为促进回款，公司部分项目通过一定程度的价格交换转化为项目，在利润率下行压力的行业趋势下，加剧了毛利率的下滑

荣盛发展中报拆分数据显示，上半年，荣盛发展收入下降57.63%，销售及管理费用也相应下降，但财务费用上升18.59%至9.91亿元此外，资产减值损失3.86亿元，信用减值损失4.38亿元

在财务成本上升的背后，从荣盛以外的地方借钱的成本并不低中报数据显示，公司银行贷款最终融资余额为245.69亿元，平均融资成本为3.8%—11.07%，债券余额89.69亿元，融资成本7.18%—9.5%，其他融资余额131.86亿元，融资成本6.18%—12.5%

从现金流量表中，我们也可以看到荣盛发展的融资困难报告期内，公司融资活动现金流入共计5.88亿元，同比大幅下降97.86%，但融资活动现金流出111.61亿元，同比下降60.43%，其中偿还债务现金88.75亿元

在资金紧张的情况下，荣盛上半年发展工作主要围绕现金流展开，包括开展专项债务清理工作，收回多项逾期债务，做好降本增效工作，加大项目去化力度，此外，推进保质交付，实现开工完成率100%，交付完成率90.2%，供应完成率92.4%。

报告期内，荣盛发展控股股东还与牛三资产签署了《股份转让协议》，拟以协议转让方式转让其持有的公司无限售条件股份，占公司总股本的5%牛三资产将管理股份，转让总价约5.91亿元

拿地行动明显萎缩2022年上半年，荣盛发展仅新增1块土地，位于河北沧州市，股权对价3105万元，土地面积12120平方米截至6月底，荣盛土地储备开发总建筑面积3253.72万平方米

在中期报告中，荣盛发展详细说明了公司面临的风险，包括政策风险，业务风险和财务风险如国家宏观经济形势，信贷政策，资本市场持续收紧，可能导致公司融资受限或融资成本上升，从而对公司生产经营产生不利影响

根据中报数据，荣盛发展的流动性压力不小截至2022年6月30日，荣盛已开发有息负债467.26亿元，低于去年末的554.91亿元，其中短期借款5.6亿元，一年内到期的非流动负债278.91亿元，期末现金及现金等价物余额仅为138.60亿元

今年1月，荣盛发展对所有海外美元债券进行了要约交换，将其变更为2023年债券和2024年债券两种新债券，票面年利率为9.5%，期限分别为2.5年和364天在中国，该公司延长了将于2023年下半年到期的20荣盛地产MTN001和20荣盛地产MTN002两张中奖票

票据方面，中报显示，商业承兑汇票余额为20.87亿元，本期期末应付逾期票据总额为0.00元但在应付账款一栏，显示逾期票据33.65亿元公司表示，将合理安排融资计划，合理选择融资渠道和融资方式，保证企业的流动性