央行发重磅信号！M2增速创新高来看详细解读

日前，中国人民银行发布2022年8月金融统计报告数据显示，8月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390亿元8月份社会融资规模增加2.43万亿元，比去年同期少5571亿元总体而言，8月份新增信贷数据有所回升，尤其是企业融资需求

8月末，广义货币余额259.51万亿元，同比增长12.2%，创今年以来新高目前，M2已经连续五个月保持两位数的增长率

强企业弱居民8月新增信贷规模回升。

8月份新增信贷规模较7月份同比减少4042亿元增加390亿元其中，8月份企业中长期贷款显著回升受到专家广泛关注

从新增信贷数据的结构来看，8月份住户贷款增加4580亿元，其中短期贷款增加1922亿元，中长期贷款增加2658亿元，公司贷款增加8750亿元，其中短期贷款减少121亿元，中长期贷款增加7353亿元，票据融资增加1591亿元，非银行业金融机构贷款减少425亿元。

光大证券首席固定收益分析师张旭指出，8月份企业中长期贷款增加7353亿元，同比增长41%企业中长期贷款增量反映了企业的投资意愿和扩大生产的信心，对稳定经济市场至关重要

东方金诚首席宏观分析师王庆认为，8月份，企业中长期贷款同比大幅增加，主要是准金融工具的快速落地对基建的融资需求起到了较强的提振作用，但由于楼市低迷，居民贷款表现依然不佳，其中居民中长期贷款同比继续大幅增长，也是当月贷款总额仅小幅增长的主要拖累。

8月份社会融资规模增量仍呈同比态势，同比增长规模由7月份的3191亿元进一步扩大至5571亿元。

从8月份社会融资规模增量明细来看，此前作为社会融资增量主要贡献的人民币贷款较7月份有明显回升，但国债融资规模进一步萎缩数据显示，8月份实体经济人民币贷款增加1.33万亿元，前值4088亿元，同比多增631亿元，国债净融资3045亿元，其中前值3998亿元，同比减少6693亿元

王庆认为，8月份，社会融资增量较去年同期明显下降，主要受政府和企业债券融资及外币贷款的拖累主要是地方政府发行新专项债券节奏的变化造成的，并不意味着广义信贷取向的逆转后期，专项债券发行有望启动，专项债券发行对社会融资的拖累效应将有所降低

现阶段应该相对弱化对社会融合的关注，重点分析信贷增长的总量和结构张旭表示，现阶段的社融无法准确反映实体经济获得的资金规模比如政策性，开发性金融工具，是快速有效疏通项目资金堵点的好办法，体现了金融部门对实体经济的资金支持，但其规模在现在的社会整合中没有体现

经济基础需要加强和巩固。

总体来看，8月末，M2，社会融资规模存量和贷款余额同比增速均保持在10%以上，反映出金融对实体经济的支持依然强劲4月份以来，M2同比增速达到10.5%，11.1%，11.4%，12%，12.2%，不断突破今年以来的新高

另一方面，8月份狭义货币同比增长6.1%，增速比上月末回落0.6个百分点，表明企业经营和投资活动仍需进一步修复8月份，M1和M2之间的增长差距也扩大了

事实上，为了应对7月份新增信贷和社会金融增量数据的意外下滑8月，中国人民银行加强宏观调控，积极稳定经济市场日前，央行开展了4000亿元中期贷款便利操作日前，贷款市场报价利率不对称下降，一年期LPR价格下降5个基点，五年期LPR价格下降15个基点

最近，国务院常务会议部署了一系列政策措施，实施一揽子稳定经济的政策，增强了经济复苏和发展的基础中国人民银行副行长刘国强在9月5日举行的国务院政策例行吹风会上指出，中国人民银行将争分夺秒实施一揽子稳定经济的政策和连续性政策，包括增强信贷总量增长的稳定性，降低企业融资成本，受疫情影响的重点地区，薄弱环节和行业的支持

刘国强还表示，央行将进一步发挥贷款市场报价利率的引导作用和存款利率市场化调节机制的作用，引导金融机构向贷款人传导降低存款利率的效果，降低企业融资和个人信贷成本。

王庆认为，下一步要有效刺激实体经济的贷款需求，政策将促进宽货币向宽信贷的有效传导重点是引导LPR报价下调，降低企业和居民融资成本其中，5年期LPR报价的持续下调是促进楼市企稳回升和居民中长期贷款恢复的关键其次，督促政策性开发银行尽快落实，支持加快基础设施投资此外，我们可以充分挖掘各种结构性货币政策工具的潜力，加快相关贷款，促进信贷总量的增长金融也将在促进信贷需求方面发挥积极作用，包括财政贴息在内的政策工具有很大空间