医药行业2021年报和2022年一季报业绩综述：强劲内生增长与疫情共同拉

医药行业2021年年报和2022年季报摘要截至2022年4月30日，上市公司2021年年报和2022年一季报已经披露完毕，我们对医药板块相关公司的收入和利润进行了详细梳理2021年，对比公司整体营收增速，医药板块净利润增速为14.15%，归母净利润增速为23.55%，扣非净利润增速为27.16%2022年一季度，对比公司整体营收增速，医药板块净利润增速为27.00%，扣非后净利润为36.82%内生动力和抗疫需求在拉动，催化板块有不错的表现纵观整个医药板块，我们认为2021年年报和2022年一季度持续高速增长的主要原因包括:全球疫情反复，极大地刺激了对检测，疫苗，治疗药物和供应链的需求，极大地促进了板块的整体表现，2)医药产品刚需强虽然疫情扩散存在一定扰动，但板块内的优质企业，尤其是龙头企业，依靠综合竞争力优势，总体仍呈现良好的业绩增长基于板块的良好表现，建议继续重点超配医药板块年初以来，医药板块跟随市场大幅调整，估值水平较去年大幅消化考虑到板块增长势头强劲，估值性价比良好，建议继续关注超配主要方向包括:1)CXO产业链:短期景气度和长期业绩持续性优势依然突出，预计仍将是医药配置重点，2)API，低值易耗品:近期股价调整幅度普遍较大一季报拐点已经出现，业绩趋势有望较上季度继续好转建议逐步分配，3)中药板块:政策支持力度不断加强建议选股配股要与企业从政策端向业绩端转型结合起来，4)医疗服务，药店等中期仍具有良好的配置价值和收益潜力，5)抗疫链:我们认为检测，疫苗，治疗药物等抗疫物资需求中期仍将保持强劲建议仍然是制药部门的主要焦点，特别是下一阶段的关键点，如新冠肺炎国内治疗药物的开发和疫苗的后续强化风险提示:1医保控费压力超预期，2.行业竞争加剧，3.医改政策对行业的影响大于预期